乐水反对和曹启飞联合开发项目，是她认为曹启飞已经深陷债务危机之中，和他合作，是与虎谋皮，相当于自杀。
余更私下找乐水谈了一次。
乐水认为方山木移情别恋余多多，对余多多很有敌意，连带对余更也没有好印象。在方山木向她解释他和余多多没有关系后，她是信了方山木的话，但心中的疙瘩还在。
对余更的谈话，乐水原本没抱什么期待，不料余更却为她打开了新的大门——余更告诉乐水，实际上，公司的现金流已经出现了问题，只要有一个环节出现问题，就会导致现金流断裂，公司随时都能破产倒闭。
也就是说，公司现在就是在走钢丝，欣欣向荣的景象只是假象，而且余更预计，在国家层面会出台相关政策，对海南的房地产热进行降温。
同样，曹启飞的公司也面临着相同的困境。所以，方山木和曹启飞联合开发项目，不是谁替谁承担债务，而是抱团取暖，是想以两家的联合壮大声势，争取能融到资金，或是转手卖掉公司。
乐水虽然分管财务，但余更以更专业的视角带来的真相，还是让她震惊了。她还以为公司的现金流充足，运转良好，支撑个几年都不成问题，没想到，问题已经严重到了生死边缘。
乐水尽管对余更印象不好，却相信她的专业判断，作为当时少有的大学生，余更这个财务总监是各大房地产公司中罕见的科班出身。
乐水被余更说服后，她主动说服了方山林和他一起劝说方山木重启和曹启飞的合作，并且她还亲自出面和曹启飞谈了一次。
和曹启飞谈判时，她带着余更。
最终，经过她的努力推进，方山木重启了和曹启飞的合作，此事是方山木和乐水感情进入第三阶段的标志性事件。
自从正式确定了和曹启飞合作之后，方山木和乐水的感情就和公司的发展状况一样，进入了摇摆期。前进则生，后退则死。
方山木和乐水不约而同地同时选择了后退，二人就越来越疏远了对方，方山木再去办事时，总是带着余多多。而乐水要么自己单独出行，要么和方山林一起。
乐水很清楚，她和方山木回不去了。不能说是谁的错，谁都没有错，只是之前的感觉已经没有了，他们重新退回了当初一起努力打拼的阶段，是比相爱阶段更早的相知阶段——都在为了公司的生死存亡而做最后的殊死一搏。
第三阶段持续的时间并不长，只有一年左右，从确定和曹启飞合作，到公司倒闭时各奔东西，期间乐水和方山木见面的次数都屈指可数。
方山木主要在忙两家公司的项目整合，乐水的工作重点则是财务上面的对接。开始时，两家公司只是单纯的项目合作，两个月后，两家公司一致决定要将两家公司合二为一，不是谁并购谁，而是平行融合。